IRR vs XIRR vs MIRR

Ei, essa é uma palestra adicional sobre como discutir a diferença entre várias das funções de TIR, de modo que, na verdade, existem várias funções de TIR diferentes no Excel e há algumas diferenças sutis. Ok, eu uso o x IRR em vez do normal IRR Mas há também outro chamado modificador ou que é mais preciso em alguns aspectos e vamos discutir isso nesta palestra. Mas também vou discutir por que você ainda pode ser uma boa ideia usar o x IRR. Então, fique atento se você está curioso sobre isso nesta breve discussão, vamos olhar para as diferenças em nossa postura de taxa interna de retorno e a melhor maneira de pensar sobre o que é uma taxa interna de retorno se você tiver uma investimento que requer algum investimento inicial em dinheiro e, em seguida, você receberá alguns retornos ao longo de um período de tempo. Se você fosse olhar em uma base anualizada, qual seria essa taxa de retorno? E essa é a sua taxa interna de retorno. Portanto, os fluxos de caixa são definidos para as diferentes opções de investimento. Se fosse colocado como se você estivesse obtendo um retorno anual consistente, qual seria esse equivalente de retorno. Essa é a sua taxa interna de retorno. OK. Então vamos ver um exemplo aqui. Vamos ver os oito primeiros investimentos aqui. Todos os 10 investimentos, na verdade, todos exigem um investimento de US $ 2000. Tudo bem. Agora, um investimento que você recebe esses fluxos de caixa ao longo de cinco anos. Portanto, o fluxo de caixa total durante esses cinco anos é igual a 4000. Então, isso é de 1 a 8 e tem exatamente o mesmo fluxo de caixa nos primeiros cinco anos. Exceto os valores e o prazo dentro desses cinco anos são diferentes. Como você pode ver aqui, a TIR é simplesmente I R is e nós selecionamos os valores do tempo de investimento para o último ano dos fluxos de caixa. E então nós batemos bem. Agora podemos copiar e colar essa fórmula de controle de fórmula V. OK. Eu calculo isso. Assim, vemos que, embora o fluxo de caixa ao longo dos 5 anos o fluxo de caixa total seja idêntico e mesmo que o investimento inicial seja idêntico para ambos, a TIR é bem diferente. Vemos que à medida que o retorno do fluxo de caixa se torna progressivamente mais cedo em termos de quando você obtém esse investimento, sua IRR é maior. Então, o que isso significa é que quanto mais cedo você obter seus retornos mais rápido você começa seu fluxo de caixa de investimento ou lucros, melhor o investimento. Agora podemos copiar a fórmula também para esses investimentos aqui. Estes são um pouco diferentes. Vamos falar sobre isso um pouco mais tarde, mas vamos apenas colocar as fórmulas aqui também. E nós vamos fazer isso e notar que a TIR é idêntica para esses investimentos. Assim, uma das grandes questões que as pessoas têm com o meu caso é que a própria TRI assume que qualquer fluxo de caixa recebido durante o período do investimento é reinvestido à taxa de retorno da maioria das pessoas. Isso não vai ser verdade. Certo. Você tem os retornos de investimento e eles podem colocá-lo em um banco ou eles podem investir em outra coisa e é por isso que muitas pessoas, em vez de usar o R, usam o que é chamado de função R R modificada, responsável pela falha da própria TIR. Não assume que todos os retornos sejam reinvestidos à mesma taxa de retorno. Então, para usar o RR ou modificá-los ou usarmos o MR novamente, levamos o período do investimento até o último ano do fluxo de caixa. Então entramos no que é chamado de taxa de financiamento. Isto é, se você emprestar o dinheiro para o investimento Qual foi a sua taxa de financiamento, o custo do financiamento. Então, pense nisso como uma taxa de juros, se você tem que pedir dinheiro emprestado o que seria isso. Vamos dizer que você pegou emprestado a 4% e, em seguida, a quantia que você recebe de volta durante o investimento. O que você acha que sua taxa de reinvestimento poderia ser? Agora, se você colocar em um banco que provavelmente vai estar em algum lugar entre um ou dois por cento. Talvez algumas pessoas queiram colocá-lo em uma mistura de títulos do Tesouro de baixo risco e títulos municipais e talvez eles sejam capazes de obter um retorno agressivo de 5%. ESTÁ BEM. Vamos supor que, por exemplo, agora vemos que o visual modificado em comparação com o IRR é um pouco menor. Certo. Então, se nós selecionamos estes e copiamos a fórmula apenas a fórmula, vemos que o M é para esses investimentos. Não são muito diferentes? Sim. Este último ainda é melhor do que o primeiro investimento, porque você está chegando mais cedo, mas não é 100 por cento, contra 17 por cento melhor, é 19 contra 15 por cento melhor. Portanto, há uma diferença bastante significativa aqui e essa é a razão pela qual algumas pessoas preferem usar. Eu sou para seus cálculos de investimento OK. Vamos agora olhar para o X ou ver o problema. Outro problema com a TIR é que ela pressupõe que todos os pagamentos cheguem no final do ano. Então, se eu colocar algumas datas aqui para quando os investimentos saírem e quando os pagamentos chegarem, vamos ver o que acontece se considerarmos as datas em vez de apenas presumir que tudo está acontecendo no final do ano. Portanto, há uma função chamada X IRR que aceita os valores, mas também recebe as datas. Agora vamos ancorar o fim Deitz que vemos. Agora os valores são maiores que a TIR original. E se copiarmos e controlarmos fórmulas baseadas em opções, veremos que a IRR X é muito diferente e, por causa das datas aqui, porque isso está acontecendo no final do ano, isso está acontecendo muito cedo. O RR x é extremamente alto para este último ano do caso. OK. A diferença entre essas duas datas é muito menor. Estes pressupõem que um ano quase de diferença pressupõe um ano contra este que está considerando as datas aqui. Portanto, há um pouco de diferença entre essas, as desvantagens da TIR são parcialmente resolvidas com a modificação ou, no entanto, a modificação também é afetada por não ser possível incluir as datas. Então, em termos de preferência, muitas pessoas usarão x IRR ou modificarão o nosso Ou dependendo do projeto para calcular o ar. Mas se olharmos para o exemplo do investimento número 9 e 10, será mostrado que você não pode usar nenhuma dessas fórmulas para si ou por si só. Veja por que vamos analisar esses dois investimentos. Ambos são cinco investimentos de US $ 2000. Mas um deles recebe $ 25.000 no ano passado e o outro obtém um retorno muito bom. Ao longo dos cinco anos, se olharmos apenas para os investimentos idênticos, se olharmos para a nossa modificação, então o investimento em 9 é melhor e tem um modificador maior do que o investimento 10. No entanto, nós gostamos do X que são fatores nas datas em que vemos que o X IRR diz que o investimento 10 é melhor que o investimento 9. Então, o que devemos fazer aqui? Nós usamos nosso diz ou o mesmo se nós usamos nosso investimento de Says 9 é melhor se nós usarmos x nosso investimento de Says 10 é melhor. Então, é muito confuso olhar dessa maneira. Certo. Então, para avaliar isso melhor, precisamos de medidas diferentes e vamos ver isso na próxima aula.